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北京时间3月10日（周五）21:30，美国将公布2月非农和失业率等重要就业数据。市场分析师YohayElam指出2月非农报告可能出现的五种情况，以及对美元和美股可能造成的影响。这些都是基于他这样一种观点，即非农数据的巨大惊喜（无论大涨还是大跌）都比薪资更重要。然而，不能排除其他极端情况。

1）2月非农再次激增：概率低

如果美国报告2月份就业岗位增加超过30万个，这将意味着美国的劳动力市场处于火热状态，美联储需要加息50个基点。

美元将因加息预期而上涨，美国股市可能会遭受重大损失。如果薪资增幅低于预期，我们可能会看到美国股市能得到一些安慰。不过，Elam预计美国股市将以较低的价格收盘。

但是，Elam认为这种情况发生的概率很低。在1月非农大增后，很难想象2月还能再次大涨。但是，非农就业报告可能发生任何事情，也不能完全排除这种可能性。

2）非农数据符合市场预期，薪资表现强劲：概率高

如果2月非农增加约20万个就业岗位，美国2月平均每小时工资月率为0.4%或更高，将打压美国股市，并最终提振美元。

外汇市场的最初反应可能是美元下跌，以回应这样的数据。然而，在这样的反射动作之后，市场焦点将转移到薪资，并推动美元飙升。

Elam认为第二种情况可能性发生的概率高。美国的劳动力短缺依然严重，导致工资上涨。

3）薪资增长中性：概率中等

若美国2月非农增加约20万，2月平均每小时工资月率0.3%，符合预期。这将导致市场走势出现混乱，美元在此前强劲上涨后出现一些疲软，美国股市可能会小幅收高。

然而，这种震荡交易不太可能导致任何重大突破，也不太可能导致任何有关美联储加息决定的报道。这只会提高CPI报告的重要性。

Elam认为第三种情况发生的概率中等。虽然经济学家的预期是有道理的，而且是在所有领先指标出炉之后才做出的，但非农就业数据往往会让人感到意外。

4）薪资疲软：概率低

若2月非农增加20万左右，2月平均每小时工资月率为0.2%，这将为市场提供一些安慰。任何劳动力市场通胀压力降低的迹象，都将降低美联储加息50个基点的可能性，从而推动美元下跌、美国股市上涨。

与第二种情况类似，由于整体数据好坏参半，市场交易可能会出现波动。此外，利率决定的最终结果将等待CPI报告。

Elam认为第四种情况发生的概率很低。如前所述，劳动力短缺可能导致工资上涨，而不是下降。

5）2月非农疲软：概率中等

如果美国2月非农增加10万或更少，市场的反应将迅速有利于美国股市，不利于美元——扭转鲍威尔此前放鹰给美元带来的提振。

如果薪资增长强劲，美元将大幅下跌并无法回升，而美国股市的上涨可能在一定程度上受到限制，但仍有可能上涨。

Elam认为最后这种情况发生的概率中等。在1月非农意外暴增51.7万后，2月份数据疲软是有道理的，但经济指标仍然强劲，降低了这种情况发生的可能性。